您当前位置:智库首页 > 智库联盟>智库动态 >文章

白丁访谈录丨《中国教育投融资年度报告》发布,教育行业成为资本最看好的行业之一

来源: 中国教育智库网 作者:暂无 时间:2019-07-19 文档编号:15635375684356

近日,由教育部学校规划建设发展中心委托与指导,中国教育智库联盟投融资研究中心组织,欧亚学院金融创新研究中心实施编写的《中国教育投融资2018年度报告》已完成。

 

这份期待已久的重磅报告,透露了哪些信息?对未来教育行业投融资的市场表现又做出了哪些预测?针对2018年中国教育投融资的发展特点,中国教育智库联盟教育投融资研究中心主任张志强与欧亚学院金融创新研究中心研究员龚黎明接受了“白丁会客厅”的采访。

 

Q1 白丁:能否为我们简单介绍一下《中国教育投融资年度报告》的背景与意义。

 

张志强:在国家供给侧改革的背景下,2016年民促法修法以来,中国教育投融资的市场化进程在不断加快。作为传统国家财政支持的有力补充,它在教育公平与均衡发展,推动教育变革创新方面,做出了巨大的贡献。

 

这份报告立足阶段性中国教育投融资现状,既呈现中国教育行业总体发展与投融资鸟瞰图,又凸显年度资本市场教育投融资热点,旨在帮助教育主管部门、教育研究机构等掌握教育行业投融资现状及趋势,更好地进行教育行业投资研究、监测和服务,推动教育发展形态和学校发展模式创新性研究和实验。

 

Q2 白丁:您认为,2018年教育投融资市场有什么样的特点呢?

 

张志强:随着国家供给侧改革的深入,资本在行业间进行着迁移。虽然在去杠杆的大背景下,但教育行业的资本热度依旧不减。由于其良好的现金流,付费意愿高,社会意义积极等因素,使其成为资本最看好的行业之一。

 

国家对教育的财政拨款在逐年增加,一级市场上资本的动作在向行业头部公司聚集,二级市场上出现了集中IPO的热潮,但系统性风险的冲击下使其股价遭遇了滑铁卢。随着我国居民收入水平的提高和教育市场化程度的加深,基于K12教育的人工智能自适应学习和国际教育正体现出强劲的发展势头。

 

Q3 白丁:2018年的报告与以往相比是否有新的变化?

 

龚黎明:2018年的年度报告还是依循着过去2期主体部分与专题部分的体例展开。

 

Q4 白丁:能否为我们简要介绍一下这份报告中主要内容与亮点?

 

龚黎明:这份报告中的主体部分涵盖中国教育行业概况、2018教育行业政策盘点、教育行业投融资现状、教育类上市公司资本市场表现、教育类上市公司融资效率分析、2018年教育行业投融资大事记等内容。专题部分选择了人工智能自适应教育、国际教育这两个模块。本期研究报告的亮点在于将研究的重心放在了教育公司的资本市场表现、估值与融资效率上面。

 

Q5 白丁:在过去的一年,哪些领域是教育投融资行业的关注热点?同时,根据这份报告,您能谈谈教育行业投融资的市场表现与机会吗?

 

龚黎明:2018年宏观经济与行业政策对教育行业投融资都偏空一些。从一级市场的融资表现看,不论从融资数量还是融资规模都较2017年有大幅增加。素质教育赛道与K12赛道是关注热点。从融资轮次来看,中期阶段已超过早期阶段,显示出行业成熟度在提高。2018教育领域前五大活跃投资机构依次是好未来、新东方、涌铧投资、腾讯、创新工场,头部特征逐步凸显。

 

在二级市场上,这一年整体涌现集中上市热潮。在港股市场,共有19家公司拟上市/上市;美股市场有6家公司拟上市/上市。全年共有13家教育公司实现了IPO。但股价表现可以用惨淡来形容。

 

Q6 白丁:这背后的原因您认为是什么呢?

 

龚黎明:这既有经济增长疲软、中美贸易摩擦、经济去杠杆等宏观方面原因,也有K12学科辅导行业整顿、民促法送审稿修订、学前教育新规等行业中观因素掣肘。但从我们构建的教育行业指数表现来看,海外市场教育指数表现要优于国内市场教育指数。

 

教育类公司一面坚持广阔的国内市场,一方面寻找宽松的融资环境,通过多年的积淀,已经形成了比较成熟的国内运营国外融资模式,所以很多教育类公司会通过该模式寻找更快的发展。

 

从二级市场股价角度看,海外股价中港股价格最为低廉,美股最贵,A股市场里的纯教育主营上市公司很少,概念股偏多。从公司估值角度,我们发现行业细分龙头公司的财务状况与估值都较好,与其资本市场表现形成相互映衬。由于主营为教育的上市公司基本都在海外市场,我们对其融资效率进行分析后发现,样本内的公司融资有效率的公司超过一半,但依然有4成左右的公司融资缺乏效率。建议可通过增加融资规模或调整公司规模以提高融资的效率。

扫一扫分享本页

上一篇:李镇西:只把尖子生视为骄傲?教育者应感到羞愧 下一篇:檀传宝:一场“疫”战,完全可以成为一场公民教育

READ 推荐阅读
提示:×